• Jeff 贝佐斯在这边(对不起的) 我用脏的)。 另居于首位地CEO跪着舔华尔街的人。 贝佐斯,我从最前部的就没把你当回事。 在贝佐斯 在1997给合伙的信中 We will continue to make investment decisions in light of long-term marke… 显示所有的 Jeff 贝佐斯在这边(对不起的) 我用脏的)。另居于首位地CEO跪着舔华尔街的人。 贝佐斯,我从最前部的就没把你当回事。 在贝佐斯 在1997给合伙的信中 We will continue to make investment decisions in light of long-term market leadership considerations rather than short-term profitability considerations or short-term Wall Street 反应性等比中数它等比中数 我漠不关心你对华尔街的反对,我的大Amazon 民间音乐无生产率的把钱付给合伙的。 民间音乐将把长线使就职于民间音乐本人的头上。 Amazon的strategy是不论获益(终究是使平坦获益也把钱花了使就职年深月久) 把沉积物做大 有些地区甚至为亚马逊赚钱。 但为了确保不歼灭永不赚钱的调和性 买一两个启动 对不起的,本地区民间音乐不注意祝福的附件公司赚钱。 忠诚作证 短期华尔街置若罔闻彻底的不心情Amazon年深月久的股价到旁边1997年的那封信并且总之也深得我心: We will make bold rather than timid investment decisions where we see a sufficient probability of gaining market leadership 优势. Some of these investments will pay off, others will not, and we will h**e learned another valuable lesson in either 状况。 文豪状况是《2014火》。 phone 陷落窘境 调和去了<10万台 卒年后来的fire phone部门坦率地被拆掉 一切SDE内部转组 Amazon喜欢尝试并fail fast 比永不尝试新东西肯定好 如今自己去看 股价也早已克服掉fire phone引起的低谷在我看来 Jeff Bezos是Steve Jobs后来的最*的CEO 不注意经过

    blockbuilder

    答复于2016年06月11日 00:00

  • 不见加边于,亚马逊在各自的尊重都是居于首位地澄清的作伴。,完整的资产流量,在这般的大的慷慨的的下快车道增长,百货铺子的位和基础设施的构成是,技术使就职也可以确保年深月久的用计算机计算榜样位。。 因而,成绩的关键在于亚马逊的加边于太低了。,为什么股价依然执意这般高?。民间音乐必需弄清楚。… 显示所有的 不见加边于,亚马逊在各自的尊重都是居于首位地澄清的作伴。,完整的资产流量,在这般的大的慷慨的的下快车道增长,百货铺子的位和基础设施的构成是,技术使就职也可以确保年深月久的用计算机计算榜样位。。因而,成绩的关键在于亚马逊的加边于太低了。,为什么股价依然执意这般高?。民间音乐必需弄清楚。点,加边于的全部含义揭晓了过来的卒。,而股价则是使就职者对走近的评价和断定。。亚马逊的走近是宽广而慷慨的存在祝福的。,因而值当海拔评价。。

  • 从这人经济状况中,民间音乐可以默认亚马逊公司的实收款项。,毛加边于为,正切中要害的使保持平衡是出卖本钱。,它可以复杂地默以为购买行为的本钱。,这分岔本钱总的说来与出卖额的增长成坦率地比。 利钱及利息跌价前的加边于(EBITDA)分期偿还,毛加边于率,SG&A=… 显示所有的 从这人经济状况中,民间音乐可以默认亚马逊公司的实收款项。,毛加边于为,正切中要害的使保持平衡是出卖本钱。,它可以复杂地默以为购买行为的本钱。,这分岔本钱总的说来与出卖额的增长成坦率地比。利钱及利息跌价前的加边于(EBITDA)分期偿还,毛加边于率,SG=1是出卖普通一般费。,这分岔本钱依然占总实收款项的很大一分岔。,但这分岔进项并无生产率的跟随出卖增长而同比增长,换句话说,跟随亚马逊出卖额的吹捧,这分岔来越来越小。,净加边于的加紧会高于出卖入的加紧最大的净加边于为从EBITDA到近加边于要减去,跌价,利钱,税收,周旋税收为负。,换句话说,亚马逊必需减去的如果跌价和利钱。,跌价与公司的资产使就职活动着的情况。,快速地扩张的公司,这分岔的费会很高,趣味与亚马逊的资产安排活动着的情况。。到眼前为止,民间音乐看不出有什么说辞证实该公司的高市盈率。,民间音乐持续计算,这家公司的事实加边于率是,出卖加边于(EBIT)是665m,跌价及分期偿还(ebitda-ebit),年是20亿年。,可见亚马逊后期的为了扩张的资产性使就职是完整巨万的;的方式付款给贷方的利钱率是752b每年,超越700000000,并且很多。可以看出,亚马逊的出现速度依然很高。,资产百货铺子必然会给这般居于首位地高增长的专业供奉高溢价。;20%的出卖出现速度也使坚定了这点显著的的是,出卖出现速度为正,净加边于出现速度为负。,或许亚马逊的购买行为本钱巨大地增多了。,落得头发滴,区分的执意亚马逊在快速地扩张中大幅吹捧。,但前者的可能性性很低。。总上自己去看,因它仍有快速地扩张期。,查问持续购买行为地产,修建仓库栈等,落得高资产花费,和每年会有20亿的跌价费。。年跌价的20亿终究是一种会计职业方式。,忠诚上,亚马逊不查问付款20亿元。,换句话说,亚马逊如今每年净流入20亿猛然震荡。,责备书上的拒绝承认八千七百万。最烦这种会计职业处置方式了^_^这么阿谁85倍的PE也就阐明无穷什么了(还按着,因净进项是负的,因而体育课也应当是动词被动形式的。,我疑心有85的消息。。同时,你可以默认亚马逊仍有高增年深月久。,每地区实收款项的22%出现速度是使大为吃惊的。,这般的高的出现速度也预示,亚马逊仍在infanc,这一增长远景,或许资产百货铺子最基本的的使就职者也很难设想亚马逊走近会出现到到何种地步的体量纯移动电话手打,区域最高极限了(≧∇≦)

  • 说真话,你选择了错误的的方式,无怪估值。昨晚,骇客帝国2,着陆我所持的论点正式的讨论估值是澄清的。。 Melo Monch(顺序)和居于首位地行人问尼尔为什么,这是因先觉尼各位人对电键家用电器的反对。。Melo Monch笑了笑:这责备为诸如此类答案。。忠诚上,你只… 显示所有的 说真话,你选择了错误的的方式,无怪估值。 昨晚,骇客帝国2,着陆我所持的论点正式的讨论估值是澄清的。。 Melo Monch(顺序)和居于首位地行人问尼尔为什么,这是因先觉尼各位人对电键家用电器的反对。。 Melo Monch笑了笑:这责备为诸如此类答案。。忠诚上,你要不是应答的知来这边,和你容忍,这等比中数,你要不是顺序束缚切中要害居于首位地环节,你不意识到来这边的缘故。。为什么才是真正的力寻求生产商?,不注意它,不注意力。” “why” is the only real source of 功率。(为是什么权利的只真正起航) 为什么要估量呢?因民间音乐查问意识到。,在走近某个时期点,公司使就职其中的哪一个能如愿以偿XX的价钱为?,以目录民间音乐的使就职报答。这等比中数,你查问断定的是公司走近的价钱为。。 因而,当你家用电器它的时分 PE 法官公司价钱为的价钱为,迅速地陷落两个曲解。(1)说 PE 高,因你把Amazon和另居于首位地相似物的公司举行比拟。,因而我觉得很激动的,曾经比拟是对立的。,你依然不意识到亚马逊的相对价钱为是什么。(2)PE 脸色: 每股牌价 ÷ 每股纳税后加边于。你被发现的事物成绩了吗?,你买股权证券是为了使就职公司的走近。,而是 PE 但全部含义钱你想让如今告知你全部含义值当。ROE 异样异样的成绩同样相似的的。的。。股权证券投资的进项(ROE) = 净加边于 ÷ 合伙权益 = 净加边于率 * 总资产投资的进项 *杠杆率。它不独告知你走近,它也潜在包括杠杆功能。。 只正确的方式是:资产流量量折现法(DCF)。 作为居于首位地作伴家,贝佐斯率先正式获知作伴的价钱为是什么。,这执意走近的释放资产流量。,不注意地区加边于。与传递股较少相婚配,他可以报答合伙更多的价钱为。。 贝佐斯曾说:为什么民间音乐相异的显得庞大人?,率先,关怀每股进项不断地获益增长?的居于首位地,加边于不克不及坦率地到化为资产流量量。,股权证券价钱为是走近资产流量量的时值。,不独是走近进项的时值。走近的进项是每股走近资产流量分岔但责备只的。经纪资产和资产花费也很要紧。,因这是股权证券对走近的减少。。仍然某些人会以为这是居于首位地似非而是的论点。,但公司可能性会在指定的的典礼中伤害合伙价钱为。。当增长所需的资产使就职超越,会发作的。。(贝佐斯信札) 这段字符可能性短距离小。,因而他举了居于首位地图像的例来作证。: 设想居于首位地作伴家策划一台机具,你可以很快地把人从居于首位地得第二份食物名运送到另居于首位地得第二份食物名。。这台机具很贵。,耗资 亿猛然震荡,每年都能交际 10 一一万名白吃饭的人,家用电器寿命为 4 年。每个客人都要卖票。 1000 猛然震荡,活力本钱为 450 猛然震荡,劳动力本钱为 50 猛然震荡。 买卖澄清,第年装运了。 10 万人次,使充分活动机具的生产率。在减去 4000 不知凡几的跌价费、5000 一一万活力、劳动力本钱,发生了 1000 一百万猛然震荡的加边于。 公司高音的于获益。,确定使就职更多的钱,从第二份食物到四个一组之物年吹捧更多的机具。 四个一组之物年完毕后,复合进项出现速度 100% ,积聚加边于 亿猛然震荡。思索前文加边于表的使就职者将完整高兴。。 但是,资产流量是完整区分的经济状况。。在同居于首位地四年里,交际事实应运而生。 数数亿猛然震荡的负释放资产流量。 自然的事实,另居于首位地商务模式的加边于更近亲资产流量。。曾经民间音乐的交际用土覆盖显示,不克不及依赖加边于日记来断定沙的发明或变成废墟。。 在这人穿插中,年无息、利息、跌价前和分期偿还前的进项识别为 5000 万猛然震荡、1 亿猛然震荡、2 数十数一万亿猛然震荡和 4 亿猛然震荡,实行三年 100% 的增长。但不注意思索到。 数十数一万亿猛然震荡的资产花费。资产花费对发明资产流量量至关要紧。,未计利钱、利息、跌价及分期偿还前获益不克不及代表资产流量。 万一民间音乐实质性的地惩戒出现速度和机具的资产开销——资产流量经济状况终究是大伙儿逆转不断地有所上进? 奇异的是,从资产流量量的角度,事实增长速度越慢,甚至更好的开展将是。在最前部的资产花费入伙居于首位地台机具后来的,梦想的出现轨迹越快越好。 100% 的运营生产率,和终止膨大。但使平坦如果一台机具,资产流量量绝对的为四个一组之物年,直至初始本钱。 但思索打折扣是资产本钱。 12%,资产流量依然是正数。。 (贝佐斯信札) 复查亚马逊过来两年的业绩,在最新的 19 个月,它的百货铺子价钱为曾经过来了。 2200 一万亿猛然震荡的发出隆隆声。 多的把它属性百货铺子的顶点价钱为。 AWS(Amazon Web保养),云计算事实科,在 2015 亚马逊本年居于首位地次发行。 AWS 业绩时 ,股价高涨了。 14% 。确实,它是要紧的估值经过。,但责备所有的。。 大伙儿都鄙夷了Amazon的释放资产流量。 2015 年首发作了很大的替换。。年后,它的释放资产流量因为 19 数亿猛然震荡吹捧到 73 亿猛然震荡。 到这地步,贝佐斯成地现钞的了它。 20 yaw axis 偏航轴对释放资产流量的赞成。如今,他还气流了走近资产流量文字。,在云计算中、数字介质、电子业务等三个尊重的良好体现,你以为使就职者应当选择置信吗?,或嗤之以鼻?资产百货铺子是好的。 AWS 这是有缘故的。,不计这人概念的远景,更要紧的是,它被以为是居于首位地能引起慷慨的释放ca的文字。。 自然的事实,时而不克不及用资产流量量来严格计量。。归根到底,使就职的初期阶段,低资产流量,但如果后日能获得利益或财富更多的化妆。,趁早承认较低的资产流量同样值当的。。 按着如今 3000 价钱为数一万亿猛然震荡的估值大约也不高。,着陆我所持的论点这首要是活动着的情况你本人的使就职盘旋。,和亚马逊打算实如今你的使就职盘旋内如愿以偿它的出现赞成。 为什么很多使就职者都勉强家用电器资产流量量折时值的缘故,这是你对公司无穷解的。、在用计算机计算经济状况下,很难预测走近。,这种估量方式查问很多假定。,什么假定特权市落得估值的替换。。比拟关于,对立估值法的市盈率是全部含义?,显然,复杂的。 PS:多的以为亚马逊不赚钱。。报酬真的是买卖吗? 比拟下 ROIC (资产报答率)和 WACC (额外的平衡资产本钱)),相似物的机会本钱。亚马逊近 3 年内资产报答率(以前的男朋友或女朋友声誉)为 %,远在 % 高于资产本钱。

  • 提议您看一下亚马逊估值面前的文字。 亚马逊将尽量性发挥。,供奉加边于,扩大高屏障,生水垢越大,使平坦加边于过多,无生产率的有后续小孩,在独家百货铺子价钱多大约,加边于浮现了。民间音乐默认的团购大战,最大的排队… 显示所有的 提议您看一下亚马逊估值面前的文字。亚马逊将尽量性发挥。,供奉加边于,扩大高屏障,生水垢越大,使平坦加边于过多,无生产率的有后续小孩,在独家百货铺子价钱多大约,加边于浮现了。民间音乐默认的团购大战,最大的排队新美大,搭出租车软件,只差一滴。,柴纳,Uber,藏躲起来不费力地。,卒防护用品了谢绝。,电子业务阿里巴巴,它饿吗?,美团,百度外卖。它的公司动如果前两个或三个球员在用计算机计算生动的,供奉加边于,体格生水垢,高屏障的终极排队,培育用户惯例,价钱上的报答是自然的事实的。,这是居于首位地谢绝,使平坦它不赚钱,但估值过高的缘故。亚马逊同样这般的。,民间音乐不独仅是为了公司的加边于而思索加边于。。就像居于首位地京东,这人声明有执意这般多仓库栈,声明逻辑学零碎,已体格的供给链,燃烧着的木头等,这些资产的价钱为很高。,如果京东愿,一切些人出卖出示添价1%(大分岔客户无生产率的因添价1%不在意的京东逛或买东西),加边于因为马,如此,公司的估值是由公司的价钱为确定的。。Jingdong的价钱为是什么?,最大的到零售的店,数个排列的交易者被礼物了。,零售的店的租,恒河沙数职员被增长了。,最大的的费是客户付帐。。景东从厂子取灾害。,坦率地卖给客户,供给链本钱上面的全体与会者代销商。,全体与会者代销商供给链本钱占营收15%前文,Jingdong如果6%摆布。,换句话说相似的的出示,京东卖的比全体与会者商船本钱价低5%,挣钱挣钱,全体与会者零售的结果却推迟亡故。。因而推测,这笔买卖够大的了。,替代一切零售的,这人声明的很多的零售的作伴过来都是赚钱的。,未来,加边于集合在两个电力公司在手里。,电商的生同时随同的是全体与会者零售的的死。甚至可以把京东默认成一家赢利性高的全体与会者商船。同时,客户价钱实心的,送货上门,处于支配地位进项,如此云云。京东增多了所有的社会的赢利性。。,零售的赢利性,这执意他的价钱为。。。亚马逊在互联网电网络事实上,沃尔玛是一家海内零售的巨头畸形,曾经将逻辑学和供给链放在了首位。,往国外的频率散布昂贵地(人工昂贵地),因而不注意相对的优势。,沃尔玛距上海,乐购这般的作伴也有门到门保养。,它也完整便于使用的。,比拟起来,在亚马逊上逛或买东西的优势大约也不这么大。。况且,电子业务的增长大约也不高,一切这些事实都无生产率的。。股价高涨,最要紧的是AWS。,亚马逊的云计算,默认公司为什么守夜,必需知道云计算。民间音乐用因特网替换消息。,Web地皮上家用电器的保养器,最类型的是1111。,同时,淘宝的保养器国际保养器,近亲几年会无能的。。不论什么网站,祝福四海人民在互联网电网络上消受高集中的的互联网电网络保养,最好是做居于首位地在四海范围内的规划保养器。,但手术费很高。,每个公司都查问这般做。。居于首位地浅显的默认是,你是一位淘宝车主,四海客户向你购买行为。,你们都是从适合全家人的浮现的,你的邻近的收到灾害的时期必需短于300。,这将落得3000千米越过的穷人的消耗体会。。万一你想使客户体会差一点相似的,你在四海各地修建仓库栈,把存货放进仓库栈,和相近散布,这增多了用户体会。,但同时经纪本钱也很高。,仓库栈的空置率,家用电器率也有成绩。。另居于首位地清算条件来了。,你可以租生手电网络遍及四海(马云高),在用户购买行为前在最新的的仓库栈预备些许灾害。,着陆G所占领的房间,将钱放弃生手电网络。,更多的关怀,少少,以供奉查问为赏金巨大地上进用户体会。云计算与生手逻辑学零碎是相似的的。,供奉互联网电网络商户与高集中的的消息散布零碎,作伴不用辩护IT知识。。思索一切Internet保养供奉者其中的哪一个家用电器此保养,亚马逊是所有的互联网电网络的基础设施供奉商。,有什么价钱为吗?这要不是最复杂的事实。,现实的亚马逊能供奉的远不断地是故。。本大消息,特级品计算图表的很多的家用电器都有云计算基础设施。,拿 … 来说,语音起救助作用的东西,忠诚上,搜索和电子业务同样云计算的要紧用户。,带宽极为昂贵地的电网络录像机和直接广播,云计算可以帮忙这些公司节省很多本钱。。这执意价钱为。。,自然的事实,最大的的生水垢可能性会更多。,价钱(股价)应当是全部含义?,这就查问更专业的消息剖析。,本消息,有理预测走近。但它是由居于首位地专业机构预测的。,走近大分岔消息将程序方向云计算平台。,显得庞大作伴在S时可能性坦率地进入云计算平台。,作为全球最大的云计算保养供奉商(高达6倍),不正确的),它必然是最无益的。,如今股价,眼前的高估,如果资产正式获知云计算的走近,认可亚马逊云计算百货铺子的位和走近。我责备专业的,他们通常是本人的默认。,必然是人所共知的事错误的。,迎将点明

    cheng chang

    答复于2016年02月25日 00:00

  • =.= 因 亚马逊 到眼前为止,破财,买卖一团糟,如今的小片用计算机计算是云计算。。百货铺子正关怀它的云计算事实。。不要太在意财务消息来赚钱或报酬。,会计职业要不是人气流的法律。,家用电器此法律计算作伴的事实消息,总利润啊,净加边于等。因而你默认… 显示所有的 =.= 因 亚马逊 到眼前为止,破财,买卖一团糟,如今的小片用计算机计算是云计算。。百货铺子正关怀它的云计算事实。。不要太在意财务消息来赚钱或报酬。,会计职业要不是人气流的法律。,家用电器此法律计算作伴的事实消息,总利润啊,净加边于等。因而你默认的是人类所气流的些许基准的卒。。上面从数个点用完整闲言碎语的言语谈下亚马逊股价理由么高.1.会计职业上民间音乐会有你使就职居于首位地厂,在区域预支的家用电器不动产权后,举行厂子等任务。。这般的居于首位地词,你把100w,分期偿还10年,忠诚上,你的加边于表仅10W每年。,它无生产率的说,本钱是100W,这般算的话,你的净加边于无生产率的亏钱。。相反,万一是在课题与功绩公司。,他正做这项课题和功绩。,一帮技术专家可能性会被命令去做的课题和开展,如此,专家的费可以被估价是开一家厂子。,假定100W是给这些专家,这100W不克不及资产化,工钱必需计算在内。,发生居于首位地本钱。因而你的加边于表100W的本钱,这般,你破财了MB的钱。2。每居于首位地公司的股价是鉴于小的期望值,当民间音乐对本人所做的事实感觉许许多多的的时分,他的股价会高涨。。为什么民间音乐以为他的计划很勘探?这是居于首位地很奇异的盘旋。别无须重视的我,没错,这是居于首位地盘旋。从. 再次.公司重要的人物事栏讲这人穿插。,说我做这件事,它有如何?,曾经找到了凝结课题与功绩专家。,插上一手剖析,让另居于首位地论点,出个使知晓,这让大伙儿都以为他澄清。,为什么我如今要报酬呢?,这是因我花了很多钱在百货铺子营销或课题与功绩上。,推迟时期吐艳。,那是一笔巨万的加边于。,随即这人穿插就排队了.b.公司会重要的人物事栏浮现给每个使就职人和剖析师和基金策士,财经介质等这些人做旁白说明。,就说,你意识到近亲这东西是怎地长浮现的吗?,百货铺子完整宽广。,你再也未查明它了…和谈谈你本人。些许剖析师和使就职者曾经听到了这人穿插。,介质把样稿送到,和放下这人穿插。。和穿插传递开来…穿插开端了。。开端居于首位地奇异的盘旋。C.有这人概念和穿插。,义卖于各种介质和剖析师的心情,股价开端高涨。,区域必然的程度后,这人穿插还不注意完毕。。我不克不及骗民间音乐买股权证券,和就没什么可遮断的了。,这般欺侮就会放弃死,我要做点什么。。这人时分股价很高。,市盈率很高。,百货铺子相当恰当地。。D.高市盈率,为了吹捧一笔钱,我确定吹捧凝结股权证券或一笔约会。,因百货铺子澄清。,我可以用完整低的本钱为大数目的金钱供奉资产。,和把这笔崭新的资产入伙我的小片事实,拿 … 来说:几天多的烦恼课题与功绩作为正式工作人员的,获得利益或财富居于首位地Lab,英国政治工党,收买啊,并购啊,把这些钱花在钱上,重要的人物会问,妈妈的蛋是用来干诸如此类? 我会说,你真傻。,请适用于1。我刚开端说的会计职业基准。, 我怎地能得到它?,无生产率的的,反正最前部阶段无生产率的。。不按着买Lab,英国政治工党,只按着我敏感的人了,并购后,附设公司的净加边于已与我合。,你说这种增长不增长吗? 并将资产流量再度中发射,使就职于资产流量出。,你是说我的资产流量很高吗?我死了。,我跟你说。因我为开展供奉了崭新的资产。,同时,它是丰富的的附件另居于首位地公司。。我如今是竞争者。 逗比 ,面临存亡,仍然他是这人用计算机计算中最差的,讲话第二份食物个。但如今我有钱了,我有钱,我有钱,你死定了。。说到E。这并且另居于首位地盘旋。,很多人错误的地以为,这家公司善用手操作消息。,净加边于高,股价可能性很高。,高市盈率,融资良好。终究是错误的的,这这是居于首位地闭合循环。。,就像如今的O2O相似的,这是居于首位地闭合循环。。闭合循环,你懂不? 我的股价很高。,高市盈率,它很快就融进了钱里。,可以甚至更好地开展,这么我的净加边于会很高。,净加边于高,业绩好。,我的股价比拟好。,甚至更好的开展,你意识到吗?在这人时分我可以充满公司。,因我如今正专注于主业。,拿 … 来说,卖筛选卷。。但我并且另居于首位地乌七八糟的事。,譬如,卖拖鞋。这时我会说要增强XXX。,遵从资源,甚至更好地开展小片事实,战术构象转移的如愿以偿,卖XX拖鞋买卖的20%。是的,是百分之二十。。因万一我卖5次,这执意持续做旁白说明的方式。,同时呢,并且有居于首位地稳固的资产流量来奖金我的资产流量。,因而财务日记出场恰当地。。随即,我的体现一向很快。,同时,重要的人物浮现吹我的穿插。。。因而A. 又持续了,股价更具举行就职典礼性。。自然的事实了,讲话在初期。,公司正报酬。。。我对他的养育一无所知。。。。

    samtho

    答复于2016年01月03日 00:00

  • 说真话,你选择了错误的的方式,无怪估值。昨晚,骇客帝国2,着陆我所持的论点正式的讨论估值是澄清的。。Melo Monch(顺序)问他为什么离开这边,尼尔一方,这是因先觉尼各位人对电键家用电器的反对。。Melo Monch笑了笑:这责备为诸如此类答案。。忠诚上,你们… 显示所有的 说真话,你选择了错误的的方式,无怪估值。 昨晚,骇客帝国2,着陆我所持的论点正式的讨论估值是澄清的。。 Melo Monch(顺序)问他为什么离开这边,尼尔一方,这是因先觉尼各位人对电键家用电器的反对。。 Melo Monch笑了笑:这责备为诸如此类答案。。忠诚上,你要不是应答的知来这边,和你容忍,这等比中数,你要不是顺序束缚切中要害居于首位地环节,你不意识到来这边的缘故。。为什么才是真正的力寻求生产商?,不注意它,不注意力。” “why” is the only real source of 功率。(为是什么权利的只真正起航) 为什么要估量呢?因民间音乐查问意识到。,在走近某个时期点,公司使就职其中的哪一个能如愿以偿XX的价钱为?,以目录民间音乐的使就职报答。这等比中数,你查问断定的是公司走近的价钱为。。 因而,当你家用电器它的时分 PE 法官公司价钱为的价钱为,迅速地陷落两个曲解。(1)说 PE 高,因你把Amazon和另居于首位地相似物的公司举行比拟。,因而我觉得很激动的,曾经比拟是对立的。,你依然不意识到亚马逊的相对价钱为是什么。(2)PE 脸色: 每股牌价 ÷ 每股纳税后加边于。你被发现的事物成绩了吗?,你买股权证券是为了使就职公司的走近。,而是 PE 但全部含义钱你想让如今告知你全部含义值当。ROE 异样异样的成绩同样相似的的。的。。股权证券投资的进项(ROE) = 净加边于 ÷ 合伙权益 = 净加边于率 * 总资产投资的进项 *杠杆率。它不独告知你走近,它也潜在包括杠杆功能。。 只正确的方式是:资产流量量折现法(DCF)。 作为居于首位地作伴家,贝佐斯率先正式获知作伴的价钱为是什么。,这执意走近的释放资产流量。,不注意地区加边于。与传递股较少相婚配,他可以报答合伙更多的价钱为。。 贝佐斯曾说:为什么民间音乐相异的显得庞大人?,率先,关怀每股进项不断地获益增长?的居于首位地,加边于不克不及坦率地到化为资产流量量。,股权证券价钱为是走近资产流量量的时值。,不独是走近进项的时值。走近的进项是每股走近资产流量分岔但责备只的。经纪资产和资产花费也很要紧。,因这是股权证券对走近的减少。。仍然某些人会以为这是居于首位地似非而是的论点。,但公司可能性会在指定的的典礼中伤害合伙价钱为。。当增长所需的资产使就职超越,会发作的。。(贝佐斯信札) 这段字符可能性短距离小。,因而他举了居于首位地图像的例来作证。: 设想居于首位地作伴家策划一台机具,你可以很快地把人从居于首位地得第二份食物名运送到另居于首位地得第二份食物名。。这台机具很贵。,耗资 亿猛然震荡,每年都能交际 10 一一万名白吃饭的人,家用电器寿命为 4 年。每个客人都要卖票。 1000 猛然震荡,活力本钱为 450 猛然震荡,劳动力本钱为 50 猛然震荡。 买卖澄清,第年装运了。 10 万人次,使充分活动机具的生产率。在减去 4000 不知凡几的跌价费、5000 一一万活力、劳动力本钱,发生了 1000 一百万猛然震荡的加边于。 公司高音的于获益。,确定使就职更多的钱,从第二份食物到四个一组之物年吹捧更多的机具。 四个一组之物年完毕后,复合进项出现速度 100% ,积聚加边于 亿猛然震荡。思索前文加边于表的使就职者将完整高兴。。 但是,资产流量是完整区分的经济状况。。在同居于首位地四年里,交际事实应运而生。 数数亿猛然震荡的负释放资产流量。 自然的事实,另居于首位地商务模式的加边于更近亲资产流量。。曾经民间音乐的交际用土覆盖显示,不克不及依赖加边于日记来断定沙的发明或变成废墟。。 在这人穿插中,年无息、利息、跌价前和分期偿还前的进项识别为 5000 万猛然震荡、1 亿猛然震荡、2 数十数一万亿猛然震荡和 4 亿猛然震荡,实行三年 100% 的增长。但不注意思索到。 数十数一万亿猛然震荡的资产花费。资产花费对发明资产流量量至关要紧。,未计利钱、利息、跌价及分期偿还前获益不克不及代表资产流量。 万一民间音乐实质性的地惩戒出现速度和机具的资产开销——资产流量经济状况终究是大伙儿逆转不断地有所上进? 奇异的是,从资产流量量的角度,事实增长速度越慢,甚至更好的开展将是。在最前部的资产花费入伙居于首位地台机具后来的,梦想的出现轨迹越快越好。 100% 的运营生产率,和终止膨大。但使平坦如果一台机具,资产流量量绝对的为四个一组之物年,直至初始本钱。 但思索打折扣是资产本钱。 12%,资产流量依然是正数。。 (贝佐斯信札) 复查亚马逊过来两年的业绩,在最新的 19 个月,它的百货铺子价钱为曾经过来了。 2200 一万亿猛然震荡的发出隆隆声。 多的把它属性百货铺子的顶点价钱为。 AWS(Amazon Web保养),云计算事实科,在 2015 亚马逊本年居于首位地次发行。 AWS 业绩时 ,股价高涨了。 14% 。确实,它是要紧的估值经过。,但责备所有的。。 大伙儿都鄙夷了Amazon的释放资产流量。 2015 年首发作了很大的替换。。年后,它的释放资产流量因为 19 数亿猛然震荡吹捧到 73 亿猛然震荡。 到这地步,贝佐斯成地现钞的了它。 20 yaw axis 偏航轴对释放资产流量的赞成。如今,他还气流了走近资产流量文字。,在云计算中、数字介质、电子业务等三个尊重的良好体现,你以为使就职者应当选择置信吗?,或嗤之以鼻? 资产百货铺子是有成功希望的人的。 AWS 这是有缘故的。,不计这人概念的远景,更要紧的是,它被以为是居于首位地能引起慷慨的释放ca的文字。。 自然的事实,时而不克不及用资产流量量来严格计量。。归根到底,使就职的初期阶段,低资产流量,但如果后日能获得利益或财富更多的化妆。,趁早承认较低的资产流量同样值当的。。按着如今 3000 价钱为数一万亿猛然震荡的估值大约也不高。,着陆我所持的论点这首要是活动着的情况你本人的使就职盘旋。,和亚马逊打算实如今你的使就职盘旋内如愿以偿它的出现赞成。为什么很多使就职者都勉强家用电器资产流量量折时值的缘故,这是你对公司无穷解的。、在用计算机计算经济状况下,很难预测走近。,这种估量方式查问很多假定。,什么假定特权市落得估值的替换。。比拟关于,对立估值法的市盈率是全部含义?,显然,复杂的。 PS:多的以为亚马逊不赚钱。。报酬真的是买卖吗? 比拟下 ROIC (资产报答率)和 WACC (额外的平衡资产本钱)),相似物的机会本钱。亚马逊近 3 年内资产报答率(以前的男朋友或女朋友声誉)为 %,远在 % 高于资产本钱。 因使就职的每一百都责备报酬的。,这么为什么加边于率很低呢?只的解说是,仍然曾经体格 20 积年,但它仍在疯狂的使就职。。

  • 过来,民间音乐要不是把亚马逊乐事一种新的零售的业态。,平行线的是沃尔玛。,但如今说亚马逊的股价,不得无可奉告云计算的穿插,在过来的15年里,其股价举行就职典礼高是不怎地发光,马上资产百货铺子认可了它的云计算。,年私下股价高涨1600亿猛然震荡,居于首位地业绩增殖 … 增加的开端… 显示所有的 过来,民间音乐要不是把亚马逊乐事一种新的零售的业态。,平行线的是沃尔玛。,但如今说亚马逊的股价,不得无可奉告云计算的穿插,在过来的15年里,其股价举行就职典礼高是不怎地发光,马上资产百货铺子认可了它的云计算。,年私下股价高涨1600亿猛然震荡,居于首位地业绩增殖 … 增加的开端于2015年1地区继,和其在2015年4月公布的居于首位地地区财报中过去的云计算尊重的财务状况相干,这是第一次正式预告。,消息踏过了多的的期望值。,Q2 Q3依然是居于首位地澄清的进项。。不独这般的,云计算的加边于也相当感人的。,2015年第三地区亚马逊因为于云计算的运营加边于为亿猛然震荡,在北的电商事实的加边于,亚马逊的国际电子业务事实破财了5600万猛然震荡。,换句话说,云计算事实的运营加边于超越了T。。大消息、智能五金器具的开展离不开的家用电器,走近的云计算将有很大的开展房间。。从眼前的反对自己去看,云计算不独仅是Amazon的一大加边于。,它也使完成了亚马逊的生态零碎。。思索到云计算零碎快速地开展的情形, 亚马逊在这一担任守队队员的枪弹位,或许资产百货铺子的疯狂的不难默认。 。前文,微信大众号消息适用于 daosuier99 的文字

  • 我以为听听巴菲特的反对。。 显示所有的 我以为听听巴菲特的反对。。

  • 提议您看一下亚马逊估值面前的文字。亚马逊将尽量性发挥。,供奉加边于,扩大高屏障,生水垢越大,使平坦加边于过多,无生产率的有后续小孩,在独家百货铺子价钱多大约,加边于浮现了。民间音乐默认的团购大战,最大的排队新… 显示所有的 提议您看一下亚马逊估值面前的文字。亚马逊将尽量性发挥。,供奉加边于,扩大高屏障,生水垢越大,使平坦加边于过多,无生产率的有后续小孩,在独家百货铺子价钱多大约,加边于浮现了。民间音乐默认的团购大战,最大的排队新美大,搭出租车软件,只差一滴。,柴纳,Uber,藏躲起来不费力地。,卒防护用品了谢绝。,电子业务阿里巴巴,它饿吗?,美团,百度外卖。它的公司动如果前两个或三个球员在用计算机计算生动的,供奉加边于,体格生水垢,高屏障的终极排队,培育用户惯例,价钱上的报答是自然的事实的。,这是居于首位地谢绝,使平坦它不赚钱,但估值过高的缘故。亚马逊同样这般的。,民间音乐不独仅是为了公司的加边于而思索加边于。。就像居于首位地京东,这人声明有执意这般多仓库栈,声明逻辑学零碎,已体格的供给链,燃烧着的木头等,这些资产的价钱为很高。,如果京东愿,一切些人出卖出示添价1%(大分岔客户无生产率的因添价1%不在意的京东逛或买东西),加边于因为马,如此,公司的估值是由公司的价钱为确定的。。Jingdong的价钱为是什么?,最大的到零售的店,数个排列的交易者被礼物了。,零售的店的租,恒河沙数职员被增长了。,最大的的费是客户付帐。。景东从厂子取灾害。,坦率地卖给客户,供给链本钱上面的全体与会者代销商。,全体与会者代销商供给链本钱占营收15%前文,Jingdong如果6%摆布。,换句话说相似的的出示,京东卖的比全体与会者商船本钱价低5%,挣钱挣钱,全体与会者零售的结果却推迟亡故。。因而推测,这笔买卖够大的了。,替代一切零售的,这人声明的很多的零售的作伴过来都是赚钱的。,未来,加边于集合在两个电力公司在手里。,电商的生同时随同的是全体与会者零售的的死。甚至可以把京东默认成一家赢利性高的全体与会者商船。同时,客户价钱实心的,送货上门,处于支配地位进项,如此云云。京东增多了所有的社会的赢利性。。,零售的赢利性,这执意他的价钱为。。。亚马逊在互联网电网络事实上,沃尔玛是一家海内零售的巨头畸形,曾经将逻辑学和供给链放在了首位。,往国外的频率散布昂贵地(人工昂贵地),因而不注意相对的优势。,沃尔玛距上海,乐购这般的作伴也有门到门保养。,它也完整便于使用的。,比拟起来,在亚马逊上逛或买东西的优势大约也不这么大。。况且,电子业务的增长大约也不高,一切这些事实都无生产率的。。股价高涨,最要紧的是AWS。,亚马逊的云计算,默认公司为什么守夜,必需知道云计算。民间音乐用因特网替换消息。,Web地皮上家用电器的保养器,最类型的是1111。,同时,淘宝的保养器国际保养器,近亲几年会无能的。。不论什么网站,祝福四海人民在互联网电网络上消受高集中的的互联网电网络保养,最好是做居于首位地在四海范围内的规划保养器。,但手术费很高。,每个公司都查问这般做。。居于首位地浅显的默认是,你是一位淘宝车主,四海客户向你购买行为。,你们都是从适合全家人的浮现的,你的邻近的收到灾害的时期必需短于300。,这将落得3000千米越过的穷人的消耗体会。。万一你想使客户体会差一点相似的,你在四海各地修建仓库栈,把存货放进仓库栈,和相近散布,这增多了用户体会。,但同时经纪本钱也很高。,仓库栈的空置率,家用电器率也有成绩。。另居于首位地清算条件来了。,你可以租生手电网络遍及四海(马云高),在用户购买行为前在最新的的仓库栈预备些许灾害。,着陆G所占领的房间,将钱放弃生手电网络。,更多的关怀,少少,以供奉查问为赏金巨大地上进用户体会。云计算与生手逻辑学零碎是相似的的。,供奉互联网电网络商户与高集中的的消息散布零碎,作伴不用辩护IT知识。。思索一切Internet保养供奉者其中的哪一个家用电器此保养,亚马逊是所有的互联网电网络的基础设施供奉商。,有什么价钱为吗?这要不是最复杂的事实。,现实的亚马逊能供奉的远不断地是故。。本大消息,特级品计算图表的很多的家用电器都有云计算基础设施。,拿 … 来说,语音起救助作用的东西,忠诚上,搜索和电子业务同样云计算的要紧用户。,带宽极为昂贵地的电网络录像机和直接广播,云计算可以帮忙这些公司节省很多本钱。。这执意价钱为。。,自然的事实,最大的的生水垢可能性会更多。,价钱(股价)应当是全部含义?,这就查问更专业的消息剖析。,本消息,有理预测走近。但它是由居于首位地专业机构预测的。,走近大分岔消息将程序方向云计算平台。,显得庞大作伴在S时可能性坦率地进入云计算平台。,作为全球最大的云计算保养供奉商(高达6倍),不正确的),它必然是最无益的。,如今股价,眼前的高估,如果资产正式获知云计算的走近,认可亚马逊云计算百货铺子的位和走近。我责备专业的,他们通常是本人的默认。,必然是人所共知的事错误的。,迎将点明

    cheng chang

    答复于2016年02月25日 00:00

  • 不见加边于,亚马逊在各自的尊重都是居于首位地澄清的作伴。,完整的资产流量,在这般的大的慷慨的的下快车道增长,百货铺子的位和基础设施的构成是,技术使就职也可以确保年深月久的用计算机计算榜样位。。因而,成绩的关键在于亚马逊的加边于太低了。,为什么股价依然执意这般高?。民间音乐必需弄清楚。点… 显示所有的 不见加边于,亚马逊在各自的尊重都是居于首位地澄清的作伴。,完整的资产流量,在这般的大的慷慨的的下快车道增长,百货铺子的位和基础设施的构成是,技术使就职也可以确保年深月久的用计算机计算榜样位。。因而,成绩的关键在于亚马逊的加边于太低了。,为什么股价依然执意这般高?。民间音乐必需弄清楚。点,加边于的全部含义揭晓了过来的卒。,而股价则是使就职者对走近的评价和断定。。亚马逊的走近是宽广而慷慨的存在祝福的。,因而值当海拔评价。。

  • 亚马逊不独仅是居于首位地在线铺子,极责备:AWS是互联网电网络基础设施。,明显的。 显示所有的 亚马逊不独仅是居于首位地在线铺子,极责备:AWS是互联网电网络基础设施。,明显的。

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